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近期不銹鋼不斷瘋漲背后的思索及隱憂

時間:2018-04-27    瀏覽:
進入4月之后,不銹鋼價格進入快速拉漲期,無錫不銹鋼電子交易中心遠期1406的價格監測顯示,不銹鋼CR1406合約這波已從15000附近今日觸及17280的盤中****價,上漲2280元/噸,上漲幅度高達15.2%,如此快速的拉漲,令眾多業內投資者措手不及,在房價開始松動并且悲觀氣氛彌漫的背后,不銹鋼這是要咸魚翻身了嗎?
近3年以來持續的下跌行情令投資者逐漸形成了一種“不銹鋼已經步入一個長期熊市”的慣性思維,市場與鋼廠出廠價的倒掛形成了一種常態,而且市場絕大部分投資者認為近幾年這種狀況將繼續維持,不可逆轉,也終于造就了LME鎳在去年創下18.4%的基本金屬中****跌幅。
然而,物極必反,兵馬未動,糧草先行,在LME鎳不斷走低的背后,倫鎳的持倉在進入2月下旬之后卻開始不斷增加,筆者當時就在文章里提醒要注意倫鎳持倉這一反常變化,詳細文章可以查閱當時寫的(http://info.51bxg.com/html/2014/10160/19_2.html)一文,倫鎳持倉從16萬附近陡增至****的24.7萬附近,在印尼限制鎳鋁原礦出口的背景下,國外一些投行資金紛紛打開了瞄準鏡,作為過去三年中表現**差的基本金屬鎳,春暖花開,倫鎳華麗轉身,一夜之間似乎成了“香餑餑”。
時至今日,在鎳和不銹鋼瘋狂上漲的背后,筆者不知業內的不銹鋼業者們是否都會去冷靜的思考一下,這種單邊性質的瘋狂上漲究竟還能維持多久?抑或行情是否會逆轉直下?
我們先來回顧一下本輪不銹鋼行情的上漲特點:漲價先期,信息顯示國外價格遠遠高于國內,出口大好,一些鋼廠2~3個月的貨源都被閉口合同鎖定,國外市場特別是歐洲市場占了很大比例。不銹鋼市場倉庫資源偏緊,缺貨規格常態化,由于長期的熊市市場心態已經麻木,貿易商當時處于慣性的熊市思維。
從后市不銹鋼本身的基本面上而言,進入6月后由于傳統夏休進口量的飽和將大幅度減少采購,東南亞市場本身就很小,美國的進口也將進入穩定期,韓國浦項的熱軋退火維修結束,本輪國內304冷卷的價格快速漲價都將預示著后期出口將大量減少。
加之后期國內產能上即將投產5連軋設備,民營的產能增加已是大勢所趨,雖然“減產風云”層出不窮,但市場上供應預計會達到平衡,那些減產或成本因素的不銹鋼工廠很快會被其它新上馬企業填補。
再看原料,LME鎳的利潤足夠其恢復產能及大量生產,只是國外一般會考慮3個月平均價格高于成本才會恢復產能,這個只剩下時間的問題了,其次鋼廠的廢料使用將會大量增加(目前也快速采購不到批量廢鋼資源),預計5月才是鋼廠成本****一個月(但鋼廠成本****并不意味著市場價將匹配至新高),甬金,西南,天管,酒鋼等都因為缺乏原料及成本上漲而減產,轉而生產400系,因此樂觀預計18000的冷軋目標是可能接近及達到的,但是經濟的及資金的原因不可能長期維持的,大部分客戶在17000的冷軋還可以承受,一旦超過此價格需求會減少轉而其它材料來替代。

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